美联储前主席伯南克等3人获奖，今年的诺贝尔经济学奖为什么会颁给他们呢

　　10月10日，2022年诺贝尔经济学奖获得者分别是本伯南克( Ben S. Bernanke )、道格拉斯达蒙( Douglas daimon )、菲利普戴夫维格( Philip davig )、“银行与金融危机研究”，三位获奖者分别是1000万瑞典克朗

　　其中，本伯南克是美联储前主席，领导美联储应对2008年金融危机，学术贡献主要集中在大萧条和金融危机的研究上。 道格拉斯戴蒙德和菲利普德布格是金融中介领域的重要创始人，他们构建的著名的戴蒙德德布格银行兑换模型(简称DD模型)是现代经济学五大标准分析工具之一。

　　【核心贡献】

　　明确了改善社会应对金融危机的方法，避免银行破产很重要

　　诺奖委员会在发表诺奖获奖者的新闻发布会上指出，三位经济学家的发现改善了社会应对金融危机的方式。 他们大大提高了我们对银行在经济中所起作用的理解，特别是在金融危机期间。 他们研究中的一个重要发现是，为什么避免银行破产很重要。

　　现代银行研究揭示了为什么需要银行，银行如何陷入危机，银行倒闭如何加剧金融危机。 这项研究的基础是由本伯南克、道格拉斯戴蒙德和菲利普德布威格在20世纪80年代初奠定的。 他们的分析对规范金融市场和应对金融危机具有重要的现实意义。

　　要想扭转经济，就必须把储蓄用于投资。 但是，这里面有矛盾。 储户如果有意向外支出，愿意立即提取资金，但需要明确的是，贷款的企业主和房主被迫提前偿还贷款。 在获奖者的理论中，戴蒙德和戴夫维格展示了银行如何为这个问题提供最佳解决方案。 通过充当接受许多储户存款的中介机构，银行可以允许储户在希望的时候取出他们的钱，银行同时可以向借款人提供长期贷款。

　　但他们的分析表明，这两项活动相结合，使银行更容易受到即将破产的传言的影响。 如果大量储户同时去银行取钱，谣言将成为自我实现的预言，——银行可能发生挤兑，银行倒闭。 政府提供存款保险还可以作为银行的最后贷款人，防止这种危险的模式。

　　戴蒙德展示了银行如何执行另一项重要的社会职能。 作为许多储户和借款者之间的中介，银行适合评估借款者的信用，确保贷款用于良好的投资。本伯南克分析了20世纪30年代的大萧条。 这是现代历史上最严重的经济危机。 他还指出，银行挤兑是使危机如此严重和持续的决定性因素。 银行倒闭时，有价值的借款人信息丢失，无法迅速恢复。 因此，社会储蓄用于生产性投资的能力大大削弱。

　　“获奖者的观点提高了避免严重危机和高额救助的能力。 ”诺贝尔经济学奖委员会主席Tore Ellingsen说。

　　【研究地位】

　　一位是美联储前主席两位是金融中介理论的重要创始人

　　获奖的三位经济学家都来自美国，年龄相差不大，两人69岁，一人67岁，戴蒙德和德布维格都来自耶鲁大学。 本伯南克出生于1953年，1979年获麻省理工学院博士学位，出任美国布鲁金斯学会高级研究员。 道格拉斯戴蒙德同样出生于1953年，1980年获得耶鲁大学博士学位，现任芝加哥大学教授。 菲利普戴夫维格出生于1955年，与戴蒙德同为耶鲁大学博士，现任圣路易斯华盛顿大学教授。

　　其中，中国人最熟悉的莫过于曾任美联储主席的伯南克了。 2006年，伯南克接替格林斯潘担任美联储主席，连任两届美联储8年，2014年卸任，由珍妮特耶伦接任。

　　在担任美联储主席期间，伯南克最大的成就就是领导美联储应对了2008年的金融危机。 在他的带领下，美联储相继拯救了贝尔斯登、“双人房”和AIG，让雷曼兄弟破产。 此后，实施了两次量化宽松，通过购买数十亿美元的抵押贷款支持证券( MBS )和长期国债来刺激经济增长，同时推出了一系列危机救助的货币政策新工具。 由于应对金融危机得当，美国成功避免了通货紧缩，伯南克被选为美国《时代》周刊2009年的人物。

　　与此同时，在伯南克的主持下，FRB的透明度和沟通能力得到了提高，这也是备受赞誉的原因之一。 他为美联储定期召开新闻发布会议，发表公开演讲，添加设定通货膨胀目标制等习惯，向公众传达联邦公开市场委员会的决定，他自己也在金融危机中接受电视采访解释了美联储的政策。 美联储与市场和公众的定期交流习惯一直保持到现在，被认为是世界上最透明的中央银行之一。

　　伯南克出版了《行动的勇气》一书，回顾了美联储和美国财政部应对金融危机的过程。 在书中，伯南克说：“随着时间的推移，我们逐渐相信新古典学派和融合其他经济学派思想的新凯恩斯主义学派为现实决策提供了最好的框架。” 因此，新凯恩斯主义被认为是在应对金融危机过程中伯南克顶住各方压力救助金融机构的思想基础。在学术研究方面，大萧条的研究贯穿了伯南克从学生时代到离开美联储后的整个学术生涯，他自称是“大萧条迷”。 《伯南克论大萧条：经济的衰退与复苏》这本书收录了他和其他研究者写的大萧条时期宏观经济学的研究论文。 他在书中运用美国和其他许多国家的大量数据、资料，从总需求、名义工资等角度，围绕大萧条的产生原因和传导机制进行了深入分析。 北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松在书中的推荐序中，伯南克对金本位制在大萧条中的影响作了新的论述。 他认为，金本位制限制货币政策的发挥，允许金本位制的存在，会导致货币政策的有名无实。 研究大萧条时期各经济块中各经济机构的关联和应对措施，有助于我们理解整个巨大的世界经济体系中交易成本、市场机会、资源分配等背后的逻辑，以便在当前全球经济低迷时期找到更好的应对手段。

　　道格拉斯戴蒙德和菲利普戴夫维格的主要学术贡献在于金融中介领域。 两人共同建立了著名的戴蒙德-戴夫维格银行兑换模型(简称DD模型)，现已成为现代经济学五大标准分析工具之一，与供求曲线图像模型等并列，广泛用于金融中介机构功能、银行兑换、存款保险及金融监管等问题的研究该模型分析了投资者之间的博弈及其对经济运行的影响，论证了金融中介具有流动性保险功能，引入银行后经济存在多重纳什均衡。 该模型说明了金融中介所具有的金融市场不可替代的流动性保险功能，以及由此带来的天然脆弱性，表明政府提供的存款保险可以优化银行合同。

　　此外，戴蒙还建立了著名的受托监督模型，考察了间接融资过程中银行与借款人、存款人之间的双重委托代理问题。 该模型说明了银行贷款与直接融资相比所具有的比较优势，表明银行在资产业务中采取分散化策略对银行的正常经营起着重要作用。

　　达蒙和德布维格两种模式成为金融中介理论的经典，极大地推动了现代金融中介理论的发展。