三季度货币政策执行报告出现多重新提法将释放哪些政策信号？

　　中国人民银行日前公布了《2022年第三季度中国货币政策执行报告》 (以下简称《报告》 )。 《报告》表示，当前外部环境更加复杂严峻，国外通货膨胀高位运行，世界经济下行风险加大，国内经济复苏发展基础尚不牢固。 但要看到，我国构建新发展格局的要素条件比较充分，有效需求回升势头日益明显，经济韧性强、潜力大、回旋余地广，长期向好基本面没有变化。 要保持战略稳定，把自己的事情做好。

　　同时，《报告》明确了下一阶段货币政策的主要思路。 与《2022年第二季度中国货币政策执行报告》相比，此次《报告》出现了多个新的提法，释放了新的政策信号。

　　年内降准利率的可能性很低

　　在下一阶段的主要政策思路中，《报告》提出：“加大稳健货币政策实施力度，搞好周期调节，坚持短期和长期、经济增长与物价稳定、内部均衡和外部均衡并重，不搞‘大水漫灌’，坚持不超货币，坚持实体经济另外，还特别强调了《2022年第二季度中国货币政策执行报告》中没有提到的“重视未来通货膨胀上升的潜在可能性”。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，短期内，货币政策主要是通过结构性工具发力，五年期以上优惠贷款利率( LPR )下调，房地产定向支撑力度加大

　　对于“高度重视未来通胀上升的潜在可能性”的提法，广发证券资深宏观分析师钟林楠认为。 首先，当前地缘政治冲突依然扰乱世界能源供应，发达经济区块高通胀粘性强，外部输入性通胀压力依然存在； 其次，一段时间以来，我国广义货币( M2 )增速处于相对高位，总需求进一步回升升温可能带来滞后效应，再次，受冬季猪肉采购和供暖需求旺盛、春节错位等因素影响，尤其是疫情防控更加精准后短期内可能加大结构性通胀压力，对此要密切关注，加强监测研究，警惕未来通胀反弹压力。

　　另外，“发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，积极应对，增强信心”在此次报告中没有出现。 浙商证券首席经济学家李超认为，这意味着央行放松流动性限制的边际收敛。 主要原因是中央银行从金融稳定的角度出发，考虑到防止资金空转，提高了汇率和国际收支的重要性。 当前，货币政策的首要目标是稳增长、稳就业、稳金融、稳汇率、国际收支高频切换，政策基调在稳健宽松和稳健中性之间灵活切换。方便使用稳定楼市政策空间

　　对于市场普遍关注的房地产，《报告》在《2022年第二季度中国货币政策执行报告》中写道：“牢牢坚持房子是用来住的，不是用来炒的，坚持不把房地产作为短期刺激经济的手段，地价、房价在坚持“用足城市政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求”的前提下，新增了“加快供销大楼专项贷款落地使用，必要时适当加大力度，引导商业银行提供配套融资支持，维护住房消费者合法权益”的表述。

　　易居研究院智库中心研究负责人《证券日报》对记者表示，今年央行三季度货币政策执行报告都提到“三个坚持”，充分体现了政策定力，也体现了政策宽松下的底线思考。

　　对于《报告》的新提法，严跃进表示，加快保交楼专项贷款落地使用，客观上要求有关部门积极提供资金支持，并加快这类资金进入项目工地，有利于缓解部分工地资金短缺问题，加快年底项目竣工等此外，考虑到“引导商业银行提供配套融资支持”，11月至12月，相关银行将积极研究这一金融工具。 无论是国有商业银行还是股份制商业银行，都将加强对这类融资活动的研究和资金投入。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向记者表示，此前密集出台了一系列稳楼市政策，其次最重要的是，各地区要根据城市政策稳定政策空间，充分利用楼市政策空间，积极推进保障性楼市，稳定市场信心，提振楼市