雷曼时间？ 管理1万亿美元资产的瑞信陷入破产传闻，股价年内下跌了57%

　　据传，百投行瑞士信贷(以下简称“瑞信”)可能破产。

　　最近，社交媒体上传出大型投资银行濒临破产的消息，市场猜测这是针对瑞信的。 这次投行最近卷入了麻烦，股价也创下了新低。

　　10月3日，瑞信美股前跌7%，开盘后一度下跌5.6%，股价创历史新低3.7美元，午后股价上涨2.3%，报4.01美元，今年以来瑞信累计下跌57.75%。

　　卖空者也增加了瑞信的压力。 数据分析公司S3 Partners的数据显示，过去一周，该股卖空股票增加了2540万股，即51%。

　　有千亿资本金吗？

　　据彭博报道，根据ICE Data Services的数据，为瑞信的债务提供违约保险的成本大幅上升。 瑞信5年信用违约掉期( CDS，Credit Default Swap )价格达到293个基点，违约高风险企业创历史最高水平。

　　此外，据《华尔街日报》报道，瑞信上周给员工发了备忘录，给投资者和顾客打了一系列电话，试图缓解外界对“健康状况”的担忧。

　　“从现在到10月底，市场和媒体会有更多的噪音。 希望你保持纪律，与客户和同事保持联系。 外部许多新闻都有不准确的陈述。 也就是说，不要把我们的日常股价表现与银行强大的资本基础和流动性状况混淆。 ”瑞信首席执行官Ulrich Korner在备忘录中写道。

　　据路透社报道，在备忘录中，Korner告诉员工，此行正好是关键时刻，将于10月27日公开概述战略评估计划的最新信息。 Koerner表示，该公司目前拥有强大的资本基础和流动性状况，资本缓冲区近1000亿美元，预计今年剩余时间，最高质量的普通股一级资本比率( CET1)将继续保持在13%至14%。

　　10月3日，Ulrich Koerner在社交平台上重申了上周五的笔记内容。

　　有很多市场观点将瑞信和破产的雷曼兄弟进行对比，但情况可能没那么糟。

　　据报道，截至6月底，瑞信优质流动资产约2380亿美元，根据消息人士口径，自那时以来，这一数字没有实质性变化。 瑞信第二季度财报显示，截至6月底，该银行的杠杆风险约为8730亿美元。

　　摩根大通分析师在一份研究报告中表示，根据第二季度末的财务状况，他认为瑞信的资本和流动性是“健康的”。 分析人士认为，虽然瑞信的CDS利差有所扩大，但这应该是整个行业信用利差扩大的背景，在利率上升和宏观经济持续不确定的环境下，这是可以预期的。“直到黑暗的时候”

　　瑞信成立于1856年，总的部设在瑞士苏伊士，是全球性综合性金融机构。 截至2021年底，拥有5万多名员工和1.62万亿美元的管理资产。 然而，这家有着160多年历史的老牌银行最近却遭遇了“黑暗时刻”，从业绩到品牌声誉都受到了很大影响。

　　2021年3月，由韩国对冲基金经理Bill Hwang运营的家族投资基金Archegos Capital创下“人类历史上最大的单日亏损”，与Archegos合作的瑞信在此次爆炸事件中亏损54亿美元

　　随着Archegos Capital的破产，以及另一家瑞信重要客户Greensill Capital的破产，这家知名金融集团积累了200多亿美元的风险，陷入了危机。

　　这场爆仓风波引发了瑞信管理层的“换血”。 瑞信投资银行首席执行官( brianchin )和首席风险官( CRO ) Lara Warner双双辞职，瑞信董事长Urs Rohner也于2021年4月底黯然卸任。

　　更雪上加霜的是，今年6月，瑞信因涉嫌帮助毒贩洗钱的诉讼案被定罪，成为瑞士历史上第一家因刑事案件被定罪的大型银行。

　　据透露，瑞信接收了包括寡头、毒贩、人贩子等在内的1.8万多名罪犯客户，帮助洗钱。 瑞士联邦刑事法院就此对瑞信处以约210万美元的罚款，并命令瑞信向瑞士政府支付约2000万美元。 瑞信在声明中“强烈否认”对其商业行为的指控，并表示将对这一判决提出上诉。

　　卖空者也增加了瑞信的压力。 数据分析公司S3 Partners的数据显示，过去一周，该股卖空股票增加了2540万股，即51%。 这包括在苏黎世上市的普通股和在美国上市的美国存款证明( ADR )。

　　数据显示，这相当于瑞信流通股的2.84%，高于上周的1.87%。 股票总额约为3亿美元，高于同期的2亿美元。

　　积极自救

　　但是瑞信已经开始自助了。

　　据悉，9月，瑞信计划将投资银行业务拆分为部点，再次启用负责风险资产的“放贷银行”( bad bank )。

　　根据正在考虑的最新建议，投行业务将分成三个部点。 咨询业务可能在未来的某个时刻被剥离。 放贷银行、持有分阶段清算的高风险资产的其他业务。根据向该银行董事会提交的建议，瑞信希望销售证券化产品的业务等利润部门，希望融资能力不被削弱。 证券化产品业务将抵押贷款等债务打包，作为证券进行销售，以减少该银行的资本债务，但失去最赚钱的业务之一。

　　根据瑞信的声明，该银行将在10月27日公布第三季度业绩时，更新全面战略审查的进展。

　　瑞信还表示，希望加强财富管理业务，将投资银行缩减为“轻资本、咨询驱动”的业务，评估证券化产品业务的战略选择。

　　削减成本也可能是自助的方法之一。 9月初，路透社援引匿名消息人士的话说，瑞信计划裁员5000人，约占员工总规模的十分之一，其中1大部分被削减的岗位总在部苏黎世，裁员计划是该集团整体的成本

　　此外，还有消息称，瑞信正在向投资者寻求新资金，以谋求投资银行的彻底改革。

　　分析师预计，可能面临约4亿~60亿瑞士法郎的资本短缺。 这取决于如何缩小投资银行的规模，从资产出售中筹集多少资金用于重组、支持增长和持有安全缓冲区。

　　Bruyette Woods的分析师Keefe在一份报告中指出，虽然资产出售有帮助，但任何股票出售都会大幅淡化长期持有人的权益，“好消息是其中一部分已经出现在股价中”。

　　不过，瑞信的一名高管否认可能就筹资事宜与投资者正式谈判，声称在股价处于历史低位、评级下降导致借款成本上升的情况下，瑞信试图避免此类措施。